【存托凭证是什么】存托凭证（Depositary Receipt，简称DR）是一种金融工具，它允许外国公司在美国或其他国家的证券市场上市交易。通过存托凭证，投资者可以购买和交易外国公司的股票，而无需直接在该国的证券交易所进行交易。这种机制为国际资本流动提供了便利，同时也为外国企业进入全球资本市场提供了渠道。
一、存托凭证的基本概念
存托凭证是由一家银行或金融机构发行的，代表一定数量的外国公司股票的凭证。这些凭证通常在本国的证券交易所上市交易，其价格与原始股票的价格密切相关。存托凭证的种类包括：
- 美国存托凭证（ADR）
- 欧洲存托凭证（EDR）
- 全球存托凭证（GDR）
二、存托凭证的运作机制
1. 存托银行：负责发行和管理存托凭证。
2. 基础股票：存托凭证所代表的外国公司股票。
3. 存托协议：规定了存托银行与外国公司之间的权利和义务。
4. 交易市场：存托凭证在本国证券交易所上市交易。
三、存托凭证的优势与风险
| 优势 | 风险 |
| 为投资者提供投资外国公司的便捷方式 | 存在汇率波动风险 |
| 降低投资门槛，便于跨境投资 | 可能面临监管差异 |
| 提高企业的国际知名度和融资能力 | 存在信息披露不完整风险 |
| 有助于分散投资组合风险 | 市场流动性可能较低 |
四、常见类型对比表
| 类型 | 发行地 | 代表公司 | 交易市场 | 特点 |
| ADR | 美国 | 比如阿里巴巴、京东 | 纽交所、纳斯达克 | 最常见，流动性强 |
| EDR | 欧洲 | 比如腾讯、百度 | 欧洲证券交易所 | 主要面向欧洲投资者 |
| GDR | 全球 | 比如中资企业 | 伦敦证券交易所 | 适用于多国投资者 |
五、总结
存托凭证是连接国际市场的重要桥梁，它不仅让投资者能够更方便地参与海外股市，也为外国企业提供了拓展融资渠道的机会。然而，投资者在选择存托凭证时，也应充分了解其潜在风险，如汇率波动、监管差异等。总体而言，存托凭证在促进全球化资本流动方面发挥着重要作用。
