【什么叫EVA】EVA，全称是“Economic Value Added”，中文译为“经济增加值”。它是一种衡量企业真实盈利能力的财务指标，用来评估企业在扣除所有成本（包括股东资本成本）后的实际盈利情况。EVA的核心理念是：企业的价值只有在超过资本成本时才真正创造出来。
一、EVA的基本概念
EVA 是由美国管理顾问阿尔弗雷德·拉帕波特（Alfred Rappaport）在1980年代提出的。它不同于传统的会计利润（如净利润或EBITDA），因为它不仅考虑了经营成本，还考虑了股东投入资本的机会成本。
简单来说，EVA = 税后净营业利润 - 资本成本
其中，资本成本通常以加权平均资本成本（WACC）计算。
二、EVA的意义
| 指标 | 含义 |
| 税后净营业利润（NOPAT） | 企业经营产生的税后利润，不包括利息支出 |
| 资本成本 | 包括债务成本和股权成本，反映企业使用资本的机会成本 |
| EVA值为正 | 表示企业创造了价值，超过了资本成本 |
| EVA值为负 | 表示企业没有创造价值，甚至在损失 |
三、EVA与传统财务指标的区别
| 指标 | EVA | 净利润 |
| 计算基础 | 税后净营业利润 - 资本成本 | 收入 - 成本 - 税费 |
| 是否考虑资本成本 | 是 | 否 |
| 反映能力 | 真实盈利能力 | 粗略盈利能力 |
| 应用场景 | 企业绩效评估、战略决策 | 基础财务分析 |
四、EVA的应用
1. 企业内部管理：帮助管理层了解哪些业务部门真正创造了价值。
2. 投资者评估：作为投资决策的参考，判断企业是否具备持续增长的能力。
3. 激励机制设计：将高管薪酬与EVA挂钩，促使他们做出更有利于企业长期发展的决策。
五、EVA的优点与局限性
| 优点 | 局限性 |
| 更全面地反映企业的真实盈利状况 | 计算复杂，需要详细的数据支持 |
| 强调资本成本，避免过度扩张 | 对非财务因素（如品牌、创新能力）关注不足 |
| 有助于提升企业长期价值 | 部分行业（如科技公司）可能难以准确计算 |
六、总结
EVA是一种重要的财务指标，用于衡量企业在扣除所有成本后的实际盈利能力。它强调资本成本的重要性，帮助企业更真实地评估自身的经营成果。虽然EVA有其局限性，但在现代企业管理中仍具有广泛的应用价值。通过合理运用EVA，企业可以更好地实现价值创造，提高竞争力。
